[한국뉴스투데이 특별기획팀] 미국 양적완화 축소에 따르는 파급 영향으로 미 달러화의 강세와 원자재 가격의 약세가 예상된다.
이로 인해 달러로 거래되는 국제원자재 가격은 단기적으로 하락할 것으로 예상된다. 달러가 강세를 보이면 원자재 수출국은 수출로 인한 자국통화 표시 외화수입이 증가한다. 따라서 더 낮은 가격으로 수출해도 수익을 올릴 수 있기 때문에 원자재 가격을 인하하게 된다.
또한 그 동안 원자재 시장에 유입되었던 자금이 회수되는 자산재분배 과정을 통해 국제원자재 가격은 약세를 보일 전망이다.
다만, 세계 경기 회복에 따르는 원자재 수요가 증가하게 되면 중장기적으로 국제원자재 가격은 상승할 가능성도 존재한다.
미국 장기금리가 상승하고 안전자산 선호 현상이 약화될 것으로 예상된다. 국제유동성 축소가 예상되면서 미국 금리를 중심으로 전세계 금리도 상승할 전망이다.
미국 연준 의장이 양적완화를 축소할 수 있다고 발언한 이후 미국 30년 물 장기국채금리는 상승세를 보이고 있다.
금리 상승은 채권가격 하락을 의미하며 이로 인해 글로벌 자금은 안전자산인 채권 보유를 줄이는 반면, 상대적으로 위험자산인 주식에 몰릴 가능성이 높다.
미 연준의 출구전략 실시가 임박하자 최근 미국 다우존스 주식 가격은 상승세를 나타내고 있다. 반면 대표적인 안전자산인 국제 금 가격은 큰 폭의 하락세를 보이고 있다.
통화 당국 간 정책 공조로 글로벌 금융위기 발생 가능성은 낮아질 것이다. 미국의 양적완화 축소 가능성으로 신흥국들의 위기 가능성이 감지되자, 신흥국과 선진국 정상들은 지난 G20 정상회의를 통해 국제금융시장의 위기대응체제를 강화한다는 선언문을 채택하였다.
선진국은 출구전략의 신중한 추진을 약속하고, 신흥국들은 건전한 거시정책과 구조개혁 추진에 합의함으로써 양적완화 축소에 따른 글로벌 금융시장의 불안감을 줄이려는 공동의 노력을 보여주었다.
현재 일부 취약한 신흥국 금융시장의 불안이 상존하고 있으나, 글로벌 통화 당국간 정책 공조가 더욱 강화되면서 미국의 출구전략이 시행시 글로벌 금융위기의 가능성은 크게 약화될 것으로 예상된다.
[한국뉴스투데이 특별기획팀 박지상, 박호민, 이주홍, 김재원 기자]
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